Je to kapalná suspenze z magnetických nanočástic (magnetit, hematit), rozpouštědla (olej) a povrchově aktivní látky (tzv. surfaktant – snižuje povrchové napětí kapalin). Když se tekutina přitahuje k magnetu, v podstatě mění své skupenství z kapalného na pevné. Po odtažení magnetu se opět rozteče.
Kromě zábavných experimentů se využívá například jako ochrana proti prachu pro hardware v IT nebo chladící látka u cívek reproduktorů, kdy se látka díky magnetismu dokáže udržet v mezeře mezi cívkou a nástavci, takže je cívka permanentně chlazena. Ferrofluid nachází uplatnění také v medicíně jako prostředek k diagnóze a léčbě rakoviny (zatím je předmětem výzkumu).
Zajímavé uplatnění má také v umění. Například japonská umělkyně Sachiko Kodama pracuje s ferrofluidem ve svých objektech a instalacích.
